中国民企在印度的投资现状及动因分析

作者：王 哲

来源：《现代经济信息》 2018年第19期

摘要：近些年，印度经济持续稳定增长，以其人口红利高、相关基础设施的支持、政府实行优惠的投资政策，和富有竞争力的营商环境等优势，为印度吸引外资注入了强大的动力，使印度成为各国投资的新热土。但我国民营企业的融资难、及印度的税收制度复杂、文化差异大等不利因素又对其吸引外资形成新的挑战。为此，中国政府和民营企业需要加强合作，同时政府需要给予企业在法律、金融、政策方面的大力支持，而企业也要做好充足的准备工作，综合运用多种手段减少企业在印度经营可能遭受的损失。

关键词：民营企业；印度；对外投资

中图分类号：F752 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)028-0126-02

一、引言

在国家“走出去”战略的引导下，我国企业境外直接投资的速度及热情不断高涨，尤其是在国有企业“走出去”的经验借鉴下，民营企业也积极参与到对外投资进程当中。目前，中国民营企业在海外的投资额已经占到总投资额的75％以上，无论是从人口数量、劳动力的成本、还是经济增长的表现以及增长潜力等方面来比较，印度都是仅次于中国的一个新兴经济体，它对投资者的吸引力是空前巨大的，我国民营企业也正在对投资印度显示出极大的兴趣。中国民营经济国际合作商会对180 多家走出去的民营企业进行了调查统计，很多情况下，由于民企对当地国家的法律法规、投资环境、市场信息以及风土人情缺乏了解，很容易“水土不服”，存在盲目投资的情况。本文对中国民营企业在印度投资的现状及动因进行分析，然后找出现存的问题，并提出相关对策，促进民营企业更好、更有效的在印度进行投资。

二、相关研究回顾

目前，很多学者关于中国民营企业对外直接投资问题的研究，都取得了一定的研究成果。有部分学者研究了民企对外直接投资的所遇到的风险，如魏亭亭(2017) 通过梳理统计民营企业对外直接投资失败和遭遇风险的案例，并对所遇到的各种风险进行分门别类，为民营企业对外直接投资行为与决策提供了经验参考。胡志军、温丽琴(2014) 探讨了中国民营企业近几年对外直接投资的一些新特点与新问题。近些年，随着印度经济的快速发展，印度已成为全球最有吸引力的投资热土之一，有巨大的投资市场，而中国企业对印度直接投资以私人有限公司为主，企业数量也在不断增加( 龚秀国、谢向伟 2018)。印度已经成为许多中国民营企业走出国门的热门投资地，然而，基于印度投资环境中诸多风险、问题的存在，中国企业在对印度投资热情高涨的同时，还要保持冷静和理智( 孙宇2018)。本文以中国民企在印度的投资为研究对象，对其投资现状及动因进行分析。

三、民营企业对印度直接投资现状分析

从广义上说，我国民营企业的定义是私营企业，不是国有独资企业，而从企业资本构成上看，除去国有独资、国有控股以及集体所有性质的企业，统称为民营企业，包括独资、合伙制企业、有限责任公司和股份有限公司。

1. 民企对外直接投资总量占比稳步增长

民营企业海外直接投资项目从2005 年7 件增长到2016 年的211 件，金额从2005 年的1.2 亿美元到2016 年的658.5 亿美元，投资金额同期增长了532 倍，中国民营企业海外直接投资整体规模上实现了飞跃式的增长，发展势头较为迅猛。

有关数据显示，印度已经成为中国对主要经济体投资增速最快的国家。2016 年，中国对印度投资高达10.63 亿美元，是2015年的6 倍多。截至2016 年底，中国对印度直接投资额累计超过48亿美元。据美国《福布斯》杂志网络版日前报道，2000 年至2016年3 月，中国互联网企业对印度创业公司的累计投资额约为13.5亿美元，而到2016 年年底，投资额已增至23 亿美元。主要由腾讯、阿里巴巴、携程等中国企业提供给印度大型互联网初创公司如Flipkart、Paytm 和MakeMyTrip 等。

2. 民企对印度投资行业重点突出

民企主要投资领域包括制造业、电信运营、互联网、通信市场、家用电器、软件信息产业等。根据官方数据，2017 年4 月至9月印度FDI 总额为337.5 亿美元，第一是通讯行业，接收到了60.8亿美元的FDI 净流入；第二与第三是计算机软件及硬件行业，分别接收到30.5 亿美元与29.2 亿美元的FDI 净流入。并且根据印度电信管理局的最新数据，截至2017 年5 月，印度手机用户总数达到11.81 亿户，成为仅次于中国的全球第二大智能手机市场。

为了拿下印度的手机市场，中国的民营企业——小米、联想、OPPO 和VIVO，它们在印度基本上实现了本土化生产。其中小米公司目前在印度的年营业收入已超过10 亿美元，成为印度智能手机市场的老大。在2018 年第一季度，小米在印度已经获取了三成的市场份额，并逐步加大对印度互联网市场的投资。除了智能手机市场的民企之外，腾讯、阿里巴巴等大批中国科技公司也已经投资入股了印度的一些新创企业。

3. 民企对印度的投资形式以绿地投资为主

中国对印度的投资企业有431 家，其中有限责任公司和私人有限公司有326 家。自2007 年以来，在印度的投资有90% 都是以投资设厂的形式进行的，主要是以绿地投资和私人有限公司为主。在2015 和2016 两年中，投资项目数量均达到50 件，投资额在12000美元左右。

四、民企在印度市场的投资动因

1. 劳动力市场广阔

印度的劳动人口基数庞大，拥有大量的低成本、技术熟练、又能讲英语的劳动力队伍，是世界上拥有“人口红利”最大的国家之一，2018 年印度的人口数量为13.53 亿人，排名世界第2，相当于世界总人口的17.74%，其中15-64 岁的人数占总人口的63.3%，全国年龄中位数为25.1 岁，平均年龄为35 岁，属于典型的青壮人口国家。在2024 年，印度人口有可能超过中国成为世界人口第一大国。

2. 相关基础设施的支持

首先交通方面，目前印度的铁路总长6.6 万公里，居世界前列，日均发车量达到21000 次；公路主要分国家、邦级和边境公路，据交通运输部统计，其全国公路里程数总长约490 万公里；此外拥有125 个运营机场，是当今世界上发展速度最快的民航机场之一。其次，印度是全球第

三大电力生产国和第四大消费国，截止2016 年9 月底，印度全国总装机容量314.6 兆千瓦；最后，印度拥有全球第二大的电信网络，其中，移动用户总数为9.79 亿，印度的电信运营商在15 个城市提供4G 服务，这些相关基础设施的支持以及互联网的成熟为我国民营企业尤其是电子设备制造业提供了很大的支持。

3. 营商环境改善

营商环境排名越高，表示该经济体的监管环境越有利于开启和运营一家本地企业。根据世界银行发布的数据，印度在190 个经济体当中营商环境进步最大，较去年跃升30 位至第100 位，其重点是加强对中小投资者以及数字化方面的保护。在15 年前，印度地区开办企业需要耗时50 天以上，现在开办企业只要17 天。世界经济论坛《2016-2017 年全球竞争力报告》显示，印度在全球最具竞争力的138 个国家和地区中，排第39 位。此外在印度的银行，商业贷款有65％都是贷给私人、家庭和私营企业，剩下的35％则是贷给国有企业。所以对中国民营企业来说，这是一个很好的投资环境。

4. 政策制度的支持

中国民营企业对印度投资的行业覆盖电信运营、软件信息产业、互联网、家电、手机市场等行业。在2017 年，印度实施了8项改革，大规模的放宽投资行业的准入限制，根据2017 年8 月28日印度最新版“负面清单”的规定，外商投资于印度东北部各邦、锡金、克什米尔等落后地区时可享10 年免税；投资额在2.5 亿卢比以上的项目享有最高600 万卢比投资补贴及3% ～ 5% 的利息补贴等优惠。同时印度政府提出“印度制造”的战略，进一步精简在印公司设立或退出的手续，为投资印度的国内外企业提供一站式服务。

五、民企在印度投资所面临的问题

1. 企业融资难，融资成本高

就印度商业市场环境而言，目前的融资方式除了通过股本融资、对外借贷之外，还允许公司通过发行债券、股东借款以及外部商业借款的方式进行融资。印度的本土银行为了规避风险，倾向于贷款给大企业。在实际情况中，印度政府一直采取比较严格的货币政策，只有符合要求的一些大中型企业才可以办理外币融资，由于我国民营企业大部分属于中小企业，存在很多问题，如融资能力不强、信用体系不健全、信息不对称等导致资金链断裂的风险大。

2. 税收制度复杂

作为新兴的发展中经济体，税收是印度财政的重要来源，2016-2017 财年，全国税收收入2631 亿美元，实行中央、邦和地方三级课税制度，印度的公司综合税负较高，税后的盈利情况对中资企业要求的高投资回报率是一个很大的挑战。在德勤的第三版《2017 年亚太区税务复杂性调查》中显示，印度当前税务环境的不确定性依然存在，可预见性与一致性难以确定。此外印度的税务稽查公正性偏低，企业与税务机关的沟通较差，并且有超过2/3 的民营企业认为印度税务复杂且税率高，导致一些在运营中可能会被多次计税。

3. 文化差异大，缺乏社会沟通意识

印度是多民族、多宗教的国家，共有100 多个民族。多数外来的投资者为了保障自身的利益，与当地政府建立良好关系，忽视了与当地居民以及与非政府组织的沟通，而在印度，社会组织的势力要强于政府。目前，有印度全国工会大会、印度劳工大会和印度工会中心等全国性工会组织。印度部分工会及非政府组织活动十分活跃，势力强大，在社会生活中扮演着重要角色，使得劳资纠纷频现，容易发生罢工和暴力攻击等极端事件，进而影响到整体项目的进展。

六、民企有效投资印度的对策

1. 扩大民营企业融资渠道

首先企业方面可以采用“民联集团”模式，通过建立民联集团帮助各个企业进行资源整合、资金互换；其次，在金融服务业方面，我国金额机构应加强与国际金融机构的交流合作、发展海外布局，创新金融工具和融资方式；最后，我国银行也可以加速海外直接投资的速度和规模，构建本土银行的国际网络，为我国已经进行海外直接投资的民营企业提供贷款支持。

2. 综合利用多种方式，灵活应对税收问题

我国民营企业可以在赴印投资之前，做好详细的调研，可以聘请熟悉外商投资法的专业律师作为企业的法律顾问，明确好当地的法律条款以及税收制度，以免给企业造成不必要的损失。中资企业也可以在合适时机向对等的政府机构、企业协会解释中国的产业政策以及发展思路，为企业争取多层面的理解，获得一些政策上的优惠措施。

3. 加大中印民间交流

民营企业应该与非政府组织搞好关系，与当地人民、媒体多交流，宣传中国文化和企业文化，让印度人民了解中国企业，此外，我国企业应要知法、守法，认真了解所在地工会组织的发展、活动开展情况，通过工会及非政府组织把企业良好的形象展现在印度人民。其次在经营过程中，中资企业人员在社交和商务等场合应充分尊重印度人的宗教信仰以及当地居民的生活习惯，学会与非政府组织沟通交流，进而保证自身利益。