韩朝冲突以至朝鲜半岛紧张局势升级、欧元区债务问题依然存在的不确定性以及美国联邦储备委员会下调美国经济预期的因素等，引发了投资者对于经济形势的担忧，导致纷纷撤离风险资产，转而买进低风险的国债以寻求避险，欧美包括亚太主要市场股市大幅下跌，美国国债则大幅上扬，10年期国债收益率已较一周前触及的近期高位2.97%回落了20个基点，10年期国债涨11/32，收益率报2.766%。美联储会议纪要显示美联储下调了其对美国经济增速的预期，还表示到2013年之前通胀率都将保持在其非正式目标水平之下，这为其实施6,000亿美元国债购买计划的合理性提供了主要依据。外汇市场，由于投资者逃离风险资产，欧元兑其他主要货币直线下挫，美元和日圆则大幅上涨，欧元兑美元重挫至1.3369美元，为两个月最低水平，22日尾盘为1.3624美元。商品期货市场，投资者买进黄金以寻求避险，COMEX十二月黄金期货合约结算价涨19.80美元，至每盎司1,377.60美元，涨幅1.5%；对风险资产的需求受到抑制导致原油期货价格走低，价格再度逼近每桶80美元。
世界经济概览：
美联储会议纪要：Fed下调美国经济预期。在三周前召开的最近一次会议上，美国联邦储备委员会官员们下调了对美国经济的预期，并就为支持经济复苏而进一步采取的大胆举措的利弊问题展开争论。Fed在11月2日至3日召开的最新货币政策会议的纪要23日得以公布，据这份会议纪要显示，Fed官员们预计2011年经济将温和增长、失业率依然居高不下而且通货膨胀仍将过低。他们预计，继2010年增长2.5%后，美国国内生产总值(GDP)将于2011年增长3.0%-3.6%；而六月份给出的预期值为3.5%-4.2%。数名Fed官员认为，如果经济增长依然疲软，失业率更可能上升而不是下降。Fed官员们预计，缓慢复苏或使得失业率到2011年年底仍位于9.0%的高位。6月份他们曾预计，到2011年最后三个月，失业率或降至8.5%左右。对长期失业率的预测区间上限也从5.3%升至6.0%。预计到2013年年底前，疲软的经济将使得通货膨胀率水平维持在Fed非正式目标近2.0%的水平之下。会议纪要内容还显示，虽然国债购买计划获得了Fed官员10票同意、1票反对的压倒性胜利，但数名官员对其影响表示担忧。会议纪要内容显示，一些官员担心，Fed资产规模进一步扩大或在外汇市场给美元造成不利的下行压力，一些官员则认为，此举或带来通货膨胀大幅上升的风险。纪要内容还显示，Fed官员在此次会议前两周，即10月15日还举行了一个非常规的视频会议，他们在该视频会议上谈及了是否设定通胀或长期利率目标等敏感问题，不过并未作出相关决定。
Ø 美国第三季度GDP季比折年率修正为上升2.5%。美国商务部23日宣布，美国第三季度GDP季比折年率修正为上升2.5%，快于一个月前预测的2.0%。美国第二季度实际GDP增长1.7%。第三季度实际GDP的修正大体归因于消费者支出加快以及出口规模扩大。经济学家先前预计美国第三季度GDP季比折年率修正为上升2.4%。美国第三季度核心PCE年率修正为上升0.8%，同初步预期持平。折合成年率之后，美国公司利润第三季度增长2.8%至1.66万亿美元。对于本年度来说，公司利润增长27.8%。政府公布的利润数据根据库存价值与资本消耗进行了调整。数据显示，第三季度企业利润有所上升，其中金融业尤为突出。但利润升幅低于年初两位数的升幅。当季企业税后利润增长3.2%，第二季度仅增长0.9%。与上年同期相比，当季企业利润增长28.2%，因各公司销售额增长且劳动力成本持续下降。
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美国10月41个州就业人数增加创5月来最高。美国劳工部23日公布报告称，10月份得克萨斯州的就业人数增加4.79万人，在美国各州中的增幅处于最高水平；纽约州10月份就业人数增加4.06万人，与加利福尼亚州和密歇根州分列前四。10月共有41个州报称就业人数有所增加，这一数字创下自5月份以来的最高水平。报告显示，10月份美国有41个州的就业人数有所增加，表明全美各地的就业市场都正在趋于稳定。报告还显示，10月份美国有19个州的失业率下滑，14个州的失业率上升，8个州的失业率在10%或以上。
Ø 美国10月成屋销量月比下降2.2%。美国全国地产经纪商协会23日公布，经季节性因素调整后，10月份成屋销量下降2.2%，折合成年率年率为443万套。此前经济学家预计，10月份成屋销量将下降0.7%，折合成年率为450万套。美国10月份成屋销量下降，结束了前两个月的上升势头，因低迷的经济以及有关止赎文件漏洞的担忧打消了购房者的积极性。此前成屋销量已连续两个月增长，从15年以来的最低销量水平反弹。9月份成屋销量未作修正，为增长10.0%，折合成年率为453万套。但10月份成屋销量远低于上年同期水平，当时美国政府仍在提供税收优惠以提振销售。
Ø 美国11月里奇蒙德联储制造业指数升至9。里奇蒙德联邦储备银行23日发布报告称，11月份制造业指数从10月份的5升至9。发货指数从10月份的3升至7。就业指数从10月份的4升至10。数据表明，11月份辖区内制造业活动进一步扩张，就业指数显著上升。数据在零以上表明经济活动扩张。服务业方面，11月份服务业收入指数从10月份的-7升至7。雇员指数从10月份的-7升至1。 Ø 欧元区11月综合采购经理人指数升至55.4。最新公布的数据显示，欧元区私营部门的增长速度在11月份大幅加快，这主要归功于法国与德国数据的提振，但同时也突显了部分欧元区国家债务不断增加的忧虑，特别是上周日(11月21日)宣布申请财政援助的爱尔兰。欧元区11月综合采购经理人指数从10月的53.8升至55.4，服务业采购经理人从10月份的53.3升至55.2，制造业采购经理人指数从54.6升至55.5。指数读数位于50.0上方表明该部门正在扩张，而读数位于50.0下方则表示该部门正在萎缩。欧元区PMI的数据结果好于分析师预期，在上周进行的调查中，经济学家预期欧元区11月综合PMI微升至53.9，服务业PMI降至53.1，制造业PMI微升至54.7。Markit的首席经济学家表示，11月份的PMI读数暗示，欧元区已经恢复了自7月份达到顶峰以来失去的部分增长势头。但是，欧元区的经济增长仍不平衡，德国的产值与就业大幅上扬，而其他周边国家仍然努力应对极其艰难的形势。
Ø 德国第三季度GDP修正为年升3.9%，季升0.7%。德国联邦统计局宣布，德国经济增长的速度在第三季度有所放缓，但依然保持稳健；德国联邦统计局23日公布的最新数据证实了其数据的初步读数。根据季度、工作日与通胀因素进行调整之后，德国第三季度GDP年率修正为上升3.9%，季率修正为上升0.7%，进一步证实了其11月12日公布的初步估计数据。第二轮估值数据同样符合分析师的先前预期。 Ø IMF呼吁采取振兴欧元区经济的全面措施。国际货币基金组织（IMF）22日呼吁采取“全面的处理方法”，来振兴欧元区经济增长，其中包括为更好使用劳动力和提高生产力所进行的改革。在一份将重振欧元区经济增长视为优先事项的报告中，IMF呼吁增强金融系统实力，并为投资提供持续性融资。该组织还敦促在欧盟水平上进行更多政策协同行动，以推动改革议程。该组织称，“危机过后，对于防止失业率成为长期问题及促进财政可持续性恢复而言，刺激经济增长是必需的”。 IMF的报告指出，自2008年初以来，欧元区人均GDP较美国低大约2.5个百分点，
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且几乎与日本持平，但日本经济衰退的程度更加严峻。该组织承认每个国家都是不同的，并称，南欧需要关注增强竞争力，而欧元区的部分“核心”国家则应促进劳动力参与度的提高，或者开放更多的服务业市场。IMF还表示，与监察欧元区而非通过来自其它国家的同等压力所进行的改革相比，欧元区过去由欧洲公共机构推动的改革更加成功。报告称，“应该在欧元区水平上设定更多的改革机构，同时各成员国应乐于调整本国政策，以确保这个经济和货币联盟的有效运行”。该组织表示，改革应包含一个针对财政和结构性政策的更加强有力的监督机制；欧盟主席国的轮换法规应修改为奖励改革者、惩罚迟缓者；且应加大确保这些法规得到遵守的努力。此外，IMF还表示，推动建立一个共同的劳动力市场将振兴欧元区。IMF提出这份总计25页的报告正值欧元区试图防止债务危机蔓延之际，目前爱尔兰正与欧盟和IMF酒援助贷款事宜进行磋商。
中国摘要：
发改委：继续把价格涨幅保持在温和可控区间。国家发改委官方网站23日刊发“切实把握好价格调控监管的原则要求——二论贯彻落实《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》精神”文章，称将采取切实有效的措施，增产、保供、稳价，抑制以农产品为主的生活必需品价格上涨较快势头，继续把价格涨幅保持在温和可控区间。发改委强调，要继续把加强通胀预期管理作为宏观调控的重要任务，把保障群众基本生活放在更加突出的位置，引导社会各方面正确认识当前价格形势，增强对稳定消费价格总水平的信心。
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债券市场：
美国债市：美国国债23日收盘走高，因投资者纷纷撤离风险资产，转而买进低风险的美国国债以寻求避险。国债市场延续涨势，显示出继上周大幅下跌后的进一步反弹迹象。基准10年期国债收益率已较一周前触及的近期高位2.97%回落了20个基点。基准10年期国债涨11/32，收益率报2.766%。朝鲜半岛的紧张局势以及市场对爱尔兰、葡萄牙和西班牙等某些欧元区国家财政状况的持续担忧情绪令投资者感到恐慌。此外美国联邦储备委员在11月2日至3日召开的货币政策会议的纪要内容显示，Fed下调了其对美国经济增速的预期，这也为国债市场提供了一定支撑。更加重要的是，Fed还表示，到2013年之前通胀率都将保持在其非正式目标水平之下，这为其实施6,000亿美元国债购买计划的合理性提供了主要依据。不过后市阶段国债市场回吐部分涨幅，因为收益率下降削弱了市场对美国财政部拍卖的350亿美元5年期国债的需求。交易商们推动国债收益率从盘中低点回升，为24日下午290亿美元的7年期国债发行交易做准备。由于适逢感恩节假日，25日包括股市和债市在内的金融市场都将闭市。美国财政部进行了5年期国债的拍卖，中标收益率为1.411%，拍卖交易进行前同期国债的收益率报1.396%。投标倍数为2.65倍，此前四次拍卖的平均水平为2.92倍。 Ø 欧洲债市：欧洲国债23日收盘德债期货升至一周高位，因对欧元区外围债的担忧不断加剧，以及朝鲜半岛紧张局势促使投资者买入高评级的政府公债避险。德债期货攀升逾一个大点，至128.94，因爱尔兰的政治动荡为该国政府能否通过节支预算并为欧盟/国际货币基金组织救助铺路蒙上了阴云。西班牙公债与德债收益率差走扩至欧元面市以来最阔的237个基点，之前该国短期公债收益率攀升，反映爱尔兰危机扩散的风险。爱尔兰公债利差重新升至600个基点之上，其他外围公债利差走阔。欧元区收益率较高公债违约保险成本也增加，尽管交易
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商称，欧洲央行一直在购买公债，主要是葡萄牙公债。爱尔兰10年期公债收益率攀升33个基点，至8.7%，与德债收益率差走阔至616个基点，日内扩阔45个基点。爱尔兰公债信贷违约互换利差走阔51个基点，至580个基点。西班牙和葡萄牙10年期公债收益率跳升20个基点，因投资者对爱尔兰请求救助能否有助于解决其预算和银行业问题仍然存疑。德债收益率全线回落，因避险买盘增加，朝鲜炮击韩国岛屿引发朝鲜半岛紧张局势也催生避险买盘。两年期德债收益率回落至1%之下，为11月12日来首见，收盘下跌10个基点，报0.932%。10年期德债收益率跌幅相近，报2.551%。
Ø 中国债市：中国银行间市场23日现券收益率继续上行，一年期央票发行收益率持平，并未明显提振市场信心，现券抛盘依旧偏多，中短期品种收益率升幅略微显大，预计近期债市还将面临调整压力。央行公告显示发行的20亿元人民币一年期央票，发行价为97.71元，对应参考收益率持稳在2.3437%；同时并无正回购操作，至此28天期正回购已经暂停近七个月。剩余期限近三年的央票1001074券成交居首，收报97.3630元，对应收益率3.6700%，成交219.78亿元。
外汇市场：
欧元遭重挫。23日纽约汇市，欧元兑其他主要货币直线下挫，因欧元区主权债务问题仍未得到解决，而且朝鲜半岛紧张局势引发担心，促使投资者逃离风险资产。美元和日圆大幅上涨，ICE美元指数飙升1.3%，至两个月高点。据ING Capital Markets提供的数据显示，韩国和朝鲜前夜交火后，投资者纷纷抛售韩圆买进美元，促使美元兑韩圆日升幅达到3.5%左右。同时，在国际货币基金组织、欧盟和欧元区努力敲定爱尔兰救助计划具体细节之际，德国总理默克尔强调了欧元面临的“极其严峻”威胁，并称爱尔兰危机“非常令人担心”。另外，投资者仍关注葡萄牙应对自身主权债务问题的情况。较葡萄牙经济规模更大，因而可能对欧元区其他国家产生更大威胁的西班牙也承受压力，西班牙为其23日拍卖的短期票据所支付的融资成本大幅提高。西班牙国债的信用违约掉期费率也升至纪录高点。市场成交额较低，因美国25日将进入感恩节假期，同时日本市场23日休市。清淡的交投导致波动性加大。美元在美国联邦公开市场委员会政策会议纪要公布后守住巨大涨幅。FOMC下调了对美国经济增长的预期，同时一些成员担心大规模资产购买计划可能对美元带来压力。早些时候公布的略好于预期的美国第三季度国内生产总值数据也对美元涨势构成支持。23日尾盘，欧元兑美元重挫至1.3369美元，为两个月最低水平，22日尾盘为1.3624美元。美元兑日圆报83.16日圆，22日尾盘为83.28日圆；欧元兑日圆报111.19日圆，22日尾盘为113.45日圆。英镑兑美元也大幅走低至1.5780美元，22日尾盘为1.5964美元。美元兑瑞士法郎报0.9969瑞士法郎，22日尾盘为0.9899。
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商品期货市场：
原油期货：纽约商业交易所（NYMEX）原油期货23日收盘走低，因有关欧洲主权债务问题的担忧抑制了交易员们对风险资产的需求。NYMEX一月份原油期货合约结算价跌0.49美元，至每桶81.25美元，跌幅0.6%。ICE布伦特原油期货跌0.71美元，至每桶83.25美元。投资者关注焦点从爱尔兰救助计划转向了欧洲其他国家、尤其是葡萄牙需要接受救助以维持偿债能力的可能性上，受此影响，原油价格追随其他大宗商品走低。围绕债务问题的担忧以及德国总理默克尔
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称欧元面临极严峻形势的言论，引发美元兑欧元大幅走高。美元走强通常会令油价承压。投资者在朝鲜与韩国23日早晨交火后，开始撤离风险资产。原油期货价格再度逼近每桶80美元。机构分析师表示，尽管美元走高，且投资者仍对全球经济感到担忧，不过油价可能会在这一水平获得一定支撑。
Ø 黄金期货：纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货23日收盘走高，因有关韩朝交火的报导以及围绕欧元区债务问题的担忧促使投资者买进黄金以寻求避险。COMEX十二月黄金期货合约结算价涨19.80美元，至每盎司1,377.60美元，涨幅1.5%。韩国和朝鲜交火的消息推动金价走高。黄金被视为全球政治局势不明朗背景下的避险和保值资产。因此随着朝鲜半岛紧张关系升级，投资者纷纷买进黄金。此外由于欧洲主权债务问题仍未解决，一些投资者购买黄金以对冲欧洲不断上升的宏观经济风险。虽然爱尔兰22日已正式向欧盟和国际货币基金组织申请救助，但交易员们正在关注葡萄牙和西班牙等其他欧元区外围成员国的经济疲弱迹象。不过美元的走强限制了金价涨幅。由于担心葡萄牙和西班牙将很快步爱尔兰后尘并寻求救助，投资者纷纷抛售欧元，转而买进避险美元。早些时候黄金期货合约升破20日移动均线之后引发的技术性买盘也为金价提供了进一步支撑。
股票市场：
美国股市：美国股市23日收盘大幅下跌，因韩朝小规模冲突、欧元区债务问题依然存在的不确定性以及美国联邦储备委员会下调美国经济预期的因素均引发投资者担忧。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌142.21点，至11,036.37点，跌幅1.27%，为连续第二日告跌，这也是道指在过去六个交易日的第四次下滑。微软领跌，该股跌0.61美元，至25.12美元，跌幅2.4%。11月份以来道指累计跌0.7%。纳斯达克综合指数跌37.07点，至2,494.95点，跌幅1.46%。标准普尔500指数跌17.11点，至1,180.73点，跌幅1.43%，受能源和材料类股拖累。
Ø 欧洲股市：欧洲股市23日收盘跌至六周低位，因投资者对爱尔兰债务情况及该国问题可能扩散至其他欧元区国家的忧虑升温，加上朝鲜半岛紧张局势升级。泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数收挫1.5%，报1,076.71点，连续第三个交易日收低。欧洲三大股市方面，英国富时100指数收跌1.75%，报5,581.28点；德国股市DAX指数收挫1.72%，报6,705.00点；法国CAC-40指数收低2.47%，报3,724.42点。C爱尔兰援助计划持续引起不确定性，因投资者对该国问题可能扩散至其他欧元区国家的忧虑加重。股市将继续受到打压，且朝鲜半岛地缘政治局势不稳，加重了市场的沽压。银行股延续跌势，因对欧元区外围国家债务危机的忧虑加重。爱尔兰银行暴跌24.9%，西班牙的BBVA和anco Santander分别重挫3.9%和4.7%。矿业股也严重受创，因担心欧元区债信危机和朝鲜半岛紧张局势升级可能拖慢对商品的需求。
Ø 中国股市：中国股市23日收盘下跌，两市双双低开，随后股指一路震荡下跌，在60日均线附近徘徊，股指在低位震荡盘整。午后复盘股指快速跳水，一度跌破2800点，随后在期指、煤炭、银行等权重板块的带动下小幅回升。大多数板块飘绿，仅旅游、酿酒、环保等少数板块红盘。沪综指开：2872.17，最高：2872.17，最低：2791.58，收报2828.19点，跌56.09点，跌幅1.94%，成交1479亿元；深成指开：12255.18，最高：12255.18，最低：11864.36，收报12062.41点，跌241.14点，跌幅1.96%，成交额1452亿元。
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注：相关市场数据收盘于2010年11月23日。本信息采自市场公开资讯平台并进行适当整理，不代表高盛/高华观点，也不拟作为研究报告。
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